A股先抑后扬 放量收复“失地”

A股三大指数周四集体走强，截至收盘，沪指涨1.27%，收报3270.66点;深证成指涨2.26%，收报10393.63点;创业板指涨2.80%，收报2120.75点。沪深两市成交额达到15354亿元，较周三放量2458亿元。

周四市场，科技股延续涨势，券商以及稀土等板块也有小幅表现，带动市场出现小幅放量，并收复周三失地。然而，由于整体力度有限，未能形成全线上行格局，整体走强中仍有明显分化。从周三的 “开门黑” 到周四的放量上行，节后市场先抑后扬。不过，综合当前海内外形势，短期内市场或许并不具备开启新行情的基础，即便是短期的有效突破，可能也还需继续耐心等待。

一方面，特朗普出手加征关税，引发市场动荡。虽然市场此前对此已有一定预期，但此次加征关税很可能只是一个开端，市场对后续贸易摩擦的进一步升级仍充满忧虑，这无疑给 A 股市场蒙上了一层阴影;另一方面，经济数据表现不佳，市场观望情绪升温。财新 PMI 数据显示，1月财新服务业PMI 为51，较上月下降1.2个百分点，弱势特征明显。

从技术面的角度而言，目前深成指与创业板指双双以一根放量中阳线，有效站上了5日与30日均线，短线整理结构得以扭转。而从盘面的角度来看，当前的两大热点DeepSeek与机器人概念延续强势。而比亚迪智驾概念也于午后走强。故对于后市而言，若量能无法连续递增，维持周四这样的题材普涨仍具难度，但各热点间有望维持着良性轮动结构。

总体而言，春节后市场先抑后扬，延续了春节前的反弹趋势。对于投资者而言，在当前市场环境下，短线操作可适当持仓观望，耐心等待节后市场明确新的方向选择，避免盲目跟风操作，以免造成不必要的损失。而从中线投资角度出发，投资者可继续逢低布局，积极参与春季行情。

杨晓春