基于过往的历史规律性经验，从历年四月份A股主要指数的走向来看，在2005-2020年这16年的时间里，四月上半个月指数走高年份共有13年，占比高达81.25%。
海通证券指出，A股市场常有“四月决断”这一季节性特征，尤其在盈利出现拐点的年份更加明显。4月之后，年报及一季报披露、基本面更加明朗，两会结束、宏观政策形势更加清晰，投资者可以对行情做出更明确的判断，A股往往在4月选择方向。
三大力量助推 反弹或持续至4月中旬
信达证券认为，当下的反弹力度上会比2月更强，时间有可能持续到4月中旬。反弹背后主要有三大力量，第一是超跌反弹。一季度A股最大回撤已经达到20%，下跌速度已经超过2018年熊市的速度，存在技术性超跌反弹的必要;第二是政策稳定预期。2022年3月16日，国务院金稳委召开专题会议，政策底足以支撑市场出现月度的反弹;第三是季报前后估值和业绩匹配度再修正。季报是重要的业绩验证期，熊市中比较容易在季报前后出现不错的反弹。随着4月初一季报逐步披露，可能把反弹时间延续到4月中旬。
四月份如何配置?
三月最火的概念题材无疑是地产、抗疫，那么四月，还会是它们吗?落地到二季度A股配置层面，各大券商给出了值得关注的方向，以下三条主线被一致看好。
国内新一轮疫情超预期，“稳增长”或进一步发力。建议把握“稳增长”主线，包括新老基建链条、地产链条、银行、券商等。
在市场底出现之前，建议把握消费板块投资机会，一方面可以关注部分存在涨价预期的行业，包括部分食品加工以及农产品;另一方面，建议关注一些消费服务行业的修复机会。
另外，“超跌”也是4月重点关注主线。对于景气度相对较高的科技制造板块，前期持续调整后估值性价比显现，可以结合一季报业绩寻找反弹机会。
杨晓春
