作为A股“神话”的贵州茅台，自4月28日发布2021年一季报后， 连跌5个交易日，累计下跌逾9%，市值缩水逾2400亿元，差不多跌没了1个紫金矿业或1个三一重工。周一，贵州茅台跌破1900元，报收1879.03元，再创年内新低。从2月的高点2627.88元计算，不到3个月的时间，市值损失近9500亿元，约等于五粮液或农业银行的总市值。作为“A股一哥”以及市场的“信仰”，贵州茅台创年内新低，其实对市场的影响还比较大。
贵州茅台股价近期承压主要有两方面原因，一方面是近二年贵州茅台业绩增速出现连续下降，2021年一季度净利润同比增长更是降至个位数，这令市场对贵州茅台增速预期下移。并且，一季度经营性净现金的负增长也给其股价带来不利影响。
另一方面，估值太高是造成近期贵州茅台股价连续杀跌的根本原因。2019年贵州茅台大涨109%，2020年再度大涨逾71%。股价脱离了基本面的支撑，造成估值偏高的局面。以今年最高价计算，当时的动态市盈率高达71倍，即使经过大幅调整之后，以周一收盘价计算，动态市盈率仍高达42.29倍，依然远超过市场平均市盈率。
杨晓春
