“蚂蚁”变“大象”，终于近在咫尺了。蚁集团将于10月29日在上交所科创板上市申购，按28日收盘价计算，茅台市值为2.09万亿元，根据蚂蚁集团科创板IPO的最新公告显示，其总市值达2.1万亿元。与此同时，机构预计本次蚂蚁集团A+H股同步发行募资规模达350亿美元左右，将取代沙特阿美的290亿美元成为史上最大规模IPO。
作为当前最受瞩目的IPO，蚂蚁集团到底有多挣钱？据公开数据，公司在2017至2019年度分别实现营业收入653.96亿元、857.22亿元和1206.18亿元，归母净利润分别为69.5亿元、6.67亿元和169.57亿元。其营收主要来自数字支付与商家服务、数字金融科技服务以及创新业务三大板块。
又是谁在分享蚂蚁这只“独角兽”的巨额回报？梳理蚂蚁的机构投资者名单，堪称豪华顶配，不仅有全国社保基金、中国人寿、中国人保、新华人寿、太平洋保险、中投海外、建信信托等“国家队”，还有加拿大养老基金、新加坡政府投资公司、马来西亚国库控股等超长线资金，以及众多顶级产业基金和全球声名显赫的一线知名VC/PE，比如华平投资、红杉资本中国、GIC、淡马锡、凯雷、银湖投资等。但是，蚂蚁集团最大的股东还是阿里及蚂蚁系的高管和员工。据阿里巴巴2020财年报告披露，马云在蚂蚁集团持股约8.8%，并拥有50%的表决权。阿里巴巴持有蚂蚁集团33%的股权，君瀚和君澳持有蚂蚁集团50%股权。君瀚属于马云、谢世煌、阿里系、蚂蚁系员工，君澳属于阿里巴巴合伙的部分成员。由此推断，阿里及蚂蚁系高管和员工约持有蚂蚁集团超过八成的股权。
那这一次全球最大的IPO能让股市火起来吗？近期市场连续回调，除白马股估值过高的因素外，另一个市场普遍担忧的问题是，蚂蚁集团上市对于市场流动性的冲击。华西证券梳理了融资规模超200亿元IPO上市后的市场表现，上市当日上证综指和创业板指平均分别跌1.52%和0.94%，上市后5日上证综指即转为平均上涨1.11%，上市后20日上证综指平均下跌0.44%。
华西证券指出，短期看大型IPO对于市场流动性带来冲击，尤其是对于北向资金的短期影响较为明显，这也给深受北向资金青睐的白马龙头股的短期表现带来一定负面冲击。但从中期看，大型IPO上市冲击不太可能对市场带来系统性影响。当前白马股的调整主要原因还是由于估值偏高，业绩不及预期。回顾A股历史上的“抱团取暖”，出现最强势、最优质公司补跌的现象，往往是大盘调整接近尾声的一大标志。
一位资深投行人士表示，这一次是有史以来全球的最大规模IPO在国内完成了定价，而国际定价跟随国内的价格。在国际价格确定后，国际顶级投资机构投资人纷纷抢购。这件事本身具有标志性意义，国内定价机制第一次影响国际资本市场。蚂蚁“A+H”两地上市，有望成为有史以来全球最大的IPO。更具特殊意义的是，这也是史上第一次，科技大公司在美国以外的市场完成大规模定价。无论对A股，还是对科技公司而言，一个新时代已经来临。
蚂蚁定价完成，意味着全球最大规模IPO即将诞生在上海和香港。商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育认为：三五年前，中国优秀的互联网公司要上市，只能去美股或者港股。现在，蚂蚁这样的科技巨头上市发生在A股，而不是发生在海外市场，是国家经济和A股逐渐成熟的标志。蚂蚁的超大规模IPO，也为A股带来了稳定、长期的资金流入。
