2019年，对于全球投资市场而言，既是机会，又是挑 战。在投资者看来，美股、港股以及A股市场，当属当前 全球市场中比较主要的投资市场，而且也是全球投资者 最容易关注到的市场。
对于美股市场而言，本身属于全球资本的龙头，而 这些年来美股市场的涨跌走势往往会深刻影响到全球 股票市场，尤其是新兴市场股市的表现。与此同时，因 美股市场已经具有上百年的历史，市场自身的运作机制 以及优胜劣汰功能比较成熟，对于长期而言，美股市场 的投资吸引力仍然很强，但中短期而言，美股市场却面 临着中期调整的压力，终究目前美股市场处于历史高位 区域，且整体估值水平处于过去十年的估值上限水平， 这对于美股市场的后续表现构成一定的压制。
再者，对于港股市场而言，其走势很大程度上受到 美股与A股市场的影响，整体运行趋势更偏向于A股市 场。不过，与美股市场、A股市场相比，港股市场往往具 有更低廉的估值优势，而AH股溢价率，H股往往会具有 较大的折价率空间，价值投资的角度往往更具有优势。
但是，港股市场的低估值本身还是具有一定的隐蔽 风险，例如部分老千股本身具备低价、低估值的特征，但 实际上却存在不少的隐藏风险，对于港股投资，投资者 更需要打起十二分精神，否则很容易深陷投资陷阱，得 不偿失。
此外，对于 A 股市场而言，经过了过去三年半时间 的深度调整，目前 A 股市场已经处于历史估值底部区 域，但仍与港股市场的超低估值存在些许的距离。对于 A 股市场而言，流动性较强是最大的优势，但扩容压力 大、减持需求旺盛以及优胜劣汰功能较弱，则是 A 股市 场的劣势所在。
对于即将到来的 2019 年，对于资本市场而言，本身 具有较大的不确定性。不过，对于美股、港股以及 A 股 市场，2019 年难免会进一步加剧分化的局面。相对而 言，美股市场可能处于风险逐渐释放的过程，而 A 股与 港股市场可能会延续筑底的过程，但风险释放压力会低 于美股市场。
海雪峰
