A股市场冲高回落 沪指3500点得而复失

A股三大指数周三冲高回落，沪指3500点得而复失。截至收盘，沪指跌0.13%，收报3493.05点;深证成指跌0.06%，收报10581.80点;创业板指涨0.16%，收报2184.67点。沪深两市成交额达到15052亿元，较周二放量512亿元。个股方面，上涨股票数量超过1800只，逾60只股票涨停。

A股市场盘中成功突破3500点整数关口。当日的突破，既得益于近期市场情绪的持续回暖，也与公布的经济数据中CPI时隔4个月重回正增长密切相关。CPI的转正传递出积极信号，在一定程度上预示着经济基本面企稳回升的迹象，为股市估值提供了更为稳固的支撑基础。然而，突破整数关口并非终点，而是新阶段的开始。站上3500点后，市场也迎来了小幅度的跳水，核心还是阶段获利盘的出逃以及市场阶段不确定的具体体现。同时，这也表明市场或将面临更复杂的博弈环境，内部的结构性特征与量能瓶颈仍需警惕。站在这一重要关口，市场后续走向将围绕两大核心矛盾展开，投资者需在震荡中把握确定性机会。

突破是真突破还是假突破?能否有效站稳并拓展空间?

上证指数此番站上3500点，固然得益于市场情绪回暖与基本面边际改善的双重支撑，但能否形成有效站稳的关键仍在于量能释放。从历史经验看，去年 “9·24” 行情之所以能形成持续性突破，核心在于成交额持续大幅释放，甚至去年10月8日单日成交额达到3.45万亿元的历史巨量水平，而当前市场成交额仅1.5万亿元，量能缺口明显制约着上行空间。从技术面观察，3500点作为A股市场近十年来的重要中枢位，既是多方长期争夺的战略要地，也积累了大量套牢盘。在当前量能条件下，指数很可能陷入多次反复的震荡循环。若未来成交不能有效释放，市场将面临较强的技术性回调压力。

行情是全面开花还是继续分化?投资者赚钱效应能否改善?

指数突破3500点的背后，市场内部的结构性分化正愈发明显。银行、基建等权重板块的强势拉升成为沪指突破的主要推手，而散户持仓集中度较高的科技、券商等板块表现滞后。指数狂欢，个股平淡之下，市场体感收益和指数涨幅相对背离。

整体来看，短期市场宜持谨慎乐观态度，需警惕震荡反复。3500点的突破虽提振市场士气，但当前基本面修复基础尚不牢固，内需有待进一步激发，部分行业压力犹存，且流动性全面宽松面临约束，海外地缘与政策等不确定性因素仍在，叠加技术面面临前期压力，市场在3500点上方出现震荡、回踩甚至阶段性调整的可能性较大。

杨晓春