A股年内新高后跳水 何时能迎来突破？

A股上周市场震荡上攻，沪指盘中多次创出年内新高，沪指累计周涨1.40%，收报3472.32点;深成指周涨1.25%，收报10508.76点;创业板指周涨1.50%，收报2156.23点。目前市场虽有上攻，但缺乏基本面和流动性的协作，市场大突破以及新的趋势性行情仍有待进一步观望。当前市场仍处于结构性行情阶段，未来仍有反复，投资策略应以把握结构性机会为主。

上周五A股市场上演冲高回落戏码，沪指盘中最高触及3497.22点，成功突破2024年12月10日高点，创下近8个月以来的新高。然而，在市场一片乐观之际，指数却突然跳水回落，这种戏剧性的走势不禁让投资者心生疑问：A股何时才能真正实现大突破，迎来全面性行情?

从市场表现来看，当前指数分化态势明显。在大金融板块的集体发力下，银行、保险、券商等权重股纷纷拉升，推动沪指一度大涨30点，距离3500点整数关口仅一步之遥。但深成指和创业板指表现却不尽如人意，个股涨跌情况也不容乐观，呈现出明显的 “涨少跌多” 格局，这反映出市场热点较为分散，缺乏赚钱效应。

在成交方面，虽然上周五两市成交金额达到14286亿元，较前一日放量1188亿元，但回顾近期市场表现，在持续上行之后，整体成交却出现了萎缩迹象。以近两周数据为例，市场成交峰值曾达到1.6万亿元，但随后逐步下滑，上周五虽有所回升，但仍低于前期高点。这种存量资金博弈下的成交高位回落，严重限制了指数进一步大幅上行的空间。历史经验表明，若要实现指数的持续突破和全面牛市，往往需要持续且逐步放大的成交规模作为支撑，而当前市场成交显然难以满足这一条件。

流动性方面，目前市场的大突破仍缺乏海内外流动性的共振。国内货币政策维持稳健偏宽松态势，央行通过公开市场操作等手段维持市场流动性合理充裕，但由于经济结构调整等因素，货币传导机制仍存在一定阻滞，资金未能充分流入实体经济和股市。海外，美联储货币政策虽有转向预期，但全球经济增长放缓以及地缘政治等不确定性因素，目前美联储降息仍有待观望。

综上，目前市场虽有上攻，但缺乏基本面和流动性的协作，市场大突破以及新的趋势性行情仍有待进一步观望。当前市场仍处于结构性行情阶段，未来仍有反复，投资策略应以把握结构性机会为主。杨晓春