全球股市集体走低 6月A股何去何从？

上周五，A股大盘迎来了缩量调整，三大指数全线收绿。A股两市超过4100只个股下跌，成交量缩量462亿元，来到了11382亿元。5月的行情随着上周五的收盘也结束了，从月线来看，上证指数5月上涨2.09%，深证成指5月上涨1.4%，创业板指数5月也是上涨2.32%。

整体来说，5月A股市场整体先扬后抑，刚刚过去的端午节假期，国际贸易冲突阴晴不定，全球资本市场表现不佳。

资本市场“不怕确定性，就怕不确定”。受多变政策影响，5月收官战全球股市多数收跌，其中美洲的墨西哥、巴西、阿根廷股市跌幅大于1%，欧洲股市中的法国、瑞典、丹麦、荷兰悉数收跌。亚太市场方面，截至6月2日北京时间10点30分，印尼、日本股市跌幅分别是1.20%、1.50%，新加坡、越南股市分别下跌0.5%、0.7%，中国香港股市下跌1.33%。美股标准普尔、纳斯达克、道琼斯三大期指盘前跌幅进一步扩大。

当前，在美债危机的阴影下，关税政策的反复无常令全球市场避险情绪高涨。A股市场不仅面临海外风险传导压力，内部板块分化也导致市场情绪整体低迷。一方面，美国对中国等主要贸易伙伴加征的关税税率已明确，这对消费电子、航运、纺织等出口依赖度高的行业形成直接压力。而目前关税政策依旧之下，如果美国进一步对医药等多领域发起调查，还可能进一步引发市场担忧。另一方面，内部分化加剧，科技等题材板块持续低迷，但内需相关板块整体表现，体现出政策支持和国产替代逻辑下的结构性机会;此外，全球避险情绪升温。关税不确定性推动资金流向黄金等避险资产，COMEX黄金价格一度上涨。同时，欧美股指期货走低，显示风险偏好普遍承压。

综合以往，A股端午节前后的走势多数不佳，其中2008年、2013年、2015年、2018年端午节后更是出现了大跌。那么，为什么端午节前后A股市场空头占据上风呢?今年6月份，A股调整力度会有多大呢?

“流动性趋紧是主要原因，节后关注大盘是否出现‘岛型下跌’。”富鼎资管经济学家李维夏表示，由于端午节一般出现在6月份，恰好6月份是各行各业半年度结算阶段，资金面往往较为紧张，因而股市剧烈下跌合情合理。同时，7月份是中报披露的开始，故6月份越来越多的上市公司要提前发布业绩预告，如若业绩差于预期，也会导致二级市场抛压加重。

“大消费与新经济行业龙头可逢低吸纳。”华龙证券牛阳称，时下距离暑假也就半个月左右的时间了，消费旺季再度降临，传统与新兴消费都将成为主力机构持续关注的重点。鉴于短期市场或存在大幅下跌的概率，投资者可在深跌后，低吸旅游景点、酒店餐饮、食品饮料、酿酒、传媒娱乐、人工智能、低空经济、新能源、医疗健康板块中的行业龙头品种。

杨晓春