中美大消息！A股三大指数集体走强

周一，得益于中美达成重要共识，会谈取得实质性进展，沪深两市双双跳空高开，且全天高开高走，再创近期反弹新高。与此同时，海外地缘政治风险缓和，为全球市场带来提振，A股市场情绪也在市场风险偏好整体回升的背景下得到极大提振。截至收盘，沪指涨0.82%，收报3369.24点;深证成指涨1.72%，收报10301.16点;创业板指涨2.63%，收报2064.71点。两市成交额达到13084亿元，较上个交易日放量1164亿元。

经历国家队救市、重磅组合拳落地以及关税会谈取得进展等阶段性利好提振之后，此轮自3040点以来的上行或已逐步接近尾声，投资者需适当留意相关冲高风险。

首先，中美会谈虽有阶段性成果，但隐忧仍存。媒体报道显示，5月10日至11日的中美经贸会谈达成重要共识，双方同意建立常态化磋商机制，并将于5月12日发布联合声明。尽管市场对关税下调预期升温，可中方明确要求全面取消单边关税，稀土管制等核心议题依旧存在分歧。此外，特朗普政府此前推行的对等关税政策仍构成长期压力，半导体等关键领域仍面临调查风险，这无疑给市场的后续发展增添了诸多不确定性因素。

其次，公募基金政策正重塑市场风格，导致市场结构分化加剧。上周印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》，通过强化业绩基准约束与长周期考核，引导资金从中小市值、细分赛道向业绩确定性更高的领域回流。在此政策导向下，新规可能倒逼机构减持高波动资产，比如微盘股、题材股等，资金会向低估值蓝筹与业绩确定性板块迁移。这一过程使得市场结构性分化进一步加剧，前期领涨的AI、低空经济等板块已出现高位松动迹象。实际上，近期金融股整体走强，而题材股分化加剧，或许正是结构性行情转变的前兆，投资者需密切关注市场风格切换带来的影响。

第三、技术面与资金面也呈现出潜在压力。自3040点反弹以来，沪指成功回补此前下行缺口，但深成指和创业板指仍未能回补，当前上方依旧存在压制。此外，随着反弹的持续，深成指、创业板指连续出现三个向上跳空缺口，一般而言，这三个缺口依次为突破缺口、中继缺口、衰竭缺口。并且，第三个缺口出现时，整体成交量萎缩，显示市场反弹动能有衰减趋势。在这种情况下，市场很可能因反弹动能不足而出现重心回落，投资者需警惕相关风险。

操作上，短期投资者不宜追高，应回避短期涨幅过大的题材股，优先配置低波动、高股息的红利资产。与此同时，需紧盯港股与汇率信号，若港股持续走弱或人民币汇率再度承压，需警惕外资流出对A股的传导效应。中期来看，可布局科技自主可控领域，如半导体、人形机器人等，以及内需消费板块，像家电、汽车等，等待关税谈判明朗化后的估值修复行情。杨晓春