指数集体回调 沪指守住5日线 复苏预期增强 期待中期行情

周三，A股三大指数集体回调，其中沪指相对强势，尚未有效跌破5日均线，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.61%，收报3128.48点;深证成指跌1.35%，收报9638.82点;创业板指跌1.45%，收报1865.11点。总体上个股跌多涨少，全市场超4200只个股下跌。沪深两市成交额8644亿，较上个交易日缩量1043亿，北向资金净卖出40.44亿元。

节后市场经历两日的冲高后，短期迎来短暂的技术性修整。从目前股指运行趋势看，两市股指依旧保持上升格局。短期市场调整在于节前、节后上涨所积累的获利盘回吐以及市场资金的调仓，而股指在经历近期的持续上涨后，短期也迎来技术性修整。目前沪指已站稳年线和3100点关口，短期或在5日线附近进行回踩和技术性确认。而深成指和创业板指则同样也进行技术性回调。

从消息面来看，5月公募基金发行回暖，社保基金一季度重仓股和行业出炉以及财务类退市加速出清等一系列利好消息，将为A股市场的后续行情做好铺垫，市场中期行情值得期待。

但需注意的是，两市的成交额再度出现明显回落，周三已萎缩至8600亿左右的水平。故在市场持续陷入缩量整理的环境下，资金开始回流医药、猪肉、煤炭等防御性方向，整体的风险偏好有所下降。不过从基本面的角度而言，一季报披露完后，A股非金融板块经历了12个季度的磨底后，收入增速已呈现企稳迹象。而在中期趋势转入多头的背景下，指数盘中回踩时仍具有不弱的承接动能，因此对于本轮回调整理的空间或相对有限，后市仍先以震荡向上结构看待，在热点轮动中寻找一些低吸机会。

当前市场干扰因素不多，外围市场下跌以及地缘政治关系紧张对A股市场影响整体有限，而内部干扰因素减弱，新国九条实施，对“问题公司”“绩差公司”公司加速出逃，市场短期情绪面较为平稳，没有较大的干扰因素出现，此外，严监管趋势下，市场做空的力量是在衰减的。与此同时，国内政策端不断加码稳增长政策，国内经济基本面的复苏预期在不断增强，因此，在市场大环境向好背景下，市场中期行情值得期待。

杨晓春