涨跌不一 指数缩量分化 主线不明 全面牛市尚早

尽管突破后有所分化，但在权重股的带领下，周二指数再次冲高，刷新年内新高的同时，夯实3100点。具体看，上午两市还处于震荡整理状态，而午后市场迎来新的上行，尤其是军工板块的拉抬之下，沪指翻红上行，盘中突破3150点。截至收盘，沪指涨0.22%，收报3147.74点;深证成指跌0.08%，收报9770.94点;创业板指跌0.14%，收报1892.54点。沪深两市成交额达到9687亿元，较上个交易日缩量1338亿，北向资金净卖出21.4亿元。

周一市场基本是普涨，而周二指数以及板块已经产生了分化。具体看，周一各大板块全线上行，而周二房地产板块上行是因为消息的刺激提振，但市场最强的却是军工板块。与此同时，近期多方提振下，市场主线并不明确。一方面，调整优化政策不断下，房地产板块整体走强，但依然未摆脱此前整体的下跌趋势。实际上近期市场主线并不明确，更多的还是情绪主导下的结构性行情。没有更多基本面的提振下，整体持续性有待观望。

当然，不可否认的是，近期市场整体的向好，和市场整体做空力量的衰竭有很大的关系：一方面，国内经济数据整体向好下，市场对于经济全线修复充满期待。而海外机构上调国内经济预期，也给市场带来信心提振;另一方面，4月底重磅会议召开，政策定调明确，市场对于政策收缩的担忧放缓;此外，近期外资再平衡下大幅回流，再次提升市场信心。

指数未能延续周一放量普涨势头，反而走出缩量分化态势，港股终结此前10连涨，对于A股市场的整体修复进程形成一定压制。由于恒指从4月19日见底至今，累计涨幅已经接近15%，短期超买后出现高位震荡也在情理之中。技术面上，沪指目前已经逼近自从2022年3月跌破后始终未能有效站稳的120周均线，这一点位附近的实质性压力仍不容小觑。

需要重点留意的是，这种可能的向好表现更多的还是情绪提振。目前国内经济修复整体不强，微观面的企业盈利还在磨底，而海外也没有实质性的流动性释放，没有更多动力提振下，市场更强的表现以及全面的牛市，可能还为时尚早。

杨晓春