A股是下跌中继还是反弹起点？

近期，市场的恐慌情绪蔓延，市场连续走低。尤其是周一大幅杀跌之后，周二沪深两市顺势低开，开盘后继续走低，并双双创下近期调整的新低。此后，市场情绪有所改善，指数震荡回升下双双翻红，并迎来快速的拉升。此后，两市震荡之后再次拉升，经历周一重挫以及周二开盘探底之后，短期市场暂时迎来反弹。截至收盘，沪指涨0.53%，收报2770.98点;深证成指涨1.38%，收报8596.28点;创业板指涨1.24%，收报1687.61点。市场成交额达到7043亿元，北向资金净买入37.9亿元。

市场下跌之际，近期沪深300相关ETF产品资金净流入明显。数据显示，近5个交易日，沪深300相关ETF产品单日资金净流入分别为95.54亿元、92.95亿元、189.50亿元、158.58亿元、324.60亿元，合计高达860.97亿元，资金抄底意图明显。值得注意的是，就在近期市场波动加大以及市场出现恐慌势头之际，管理层聚焦资本市场，并重磅发言：2024年1月22日国常会强调“加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性”以及“要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”等。这是半年以来，国常会第二次提及资本市场，政策信号明显!所以，接下来的重点，是关注政策的动向，尤其是政策的落地和力度。

那么周二的上涨到底是反弹的起点还是下跌中继?可以从三个维度去考量：(1)从技术面角度而言，目前三大指数仍未摆脱沿5日线震荡走低的不利惯性，因此短线想要转强便应是有效站上5日均线;(2)从成交额的角度来看，虽然周二量能较周一出现了一定幅度的萎缩，在空头趋势下的反弹首日缩量是较为常见的现象，不过后续成交量能否持续放大仍是关键，若量能不增反减，市场后续或将延续整理;(3)从盘面角度来看，市场热点依旧延续着快速轮动态势，无论是早盘领涨的光伏，还是午后走强的AI概念，都在一波拉升后并没有出现持续加强的局面，所以短线要延续反弹，需要确立一个领涨主线，来重塑市场的信心。杨晓春