连续反弹后 调整或将到来

连续上行之后，近期市场略显疲态。周三，指数一度回落至5日均线下方，而周四，虽然指数低开后拉升，但随后的跳水回落体现出当前市场的弱势。午后，指数重新翻红，但整体重心下移，其间还一度翻绿。尾盘，指数小幅波动，全天保持震荡。截至收盘，沪指涨0.03%，收报3053.28点;深证成指跌0.20%，收报10032.09点;创业板指跌0.23%，收报2018.38点。市场成交额较周三略有萎缩，成交9625亿元，北向资金小幅净卖出0.63亿元。

周四市场依旧延续着震荡整理的走势，但高位题材方向遭遇集体退潮，在亏钱效应明显放大的背景下，短期市场震荡整理或仍将延续。不过回顾本轮市场反弹行情，核心在于创业板指，在此前经历连续的放量拉升后创业板的中期趋势逐步转入多头。只要在后续震荡回踩的过程中不将11月6日的低点1984点有效跌破的话，震荡向上结构或有望延续。因此对于周四热门题材板块集体调整，可视为高位股方向的一次集中补跌。

持续的反弹之后，市场出现滞涨迹象。一方面，成交量整体释放，但指数高位震荡，迎来小幅分化。比如成交量维持在9000亿水平上方，但指数高位震荡，下有支撑、上有压力。何时突破，仍有待观望;另一方面，近期热门概念分化回落。比如近期持续走强的“龙字辈”概念股连续大跌，对市场情绪带来影响。此外，近期宏观数据集中公布，回落预期或影响市场纵深表现。上月底公布的PMI数据重回收缩区间，此前公布的外贸数据显示出口仍弱。而从周四公布的通胀数据看，10月CPI同比下降0.2% 、PPI同比下降2.6%，工业活动依然不济，经济复苏整体弱势下，市场的提振或仍有滞后。

多方影响下，需留意指数可能的冲高回落。首先，要注意市场热情回落下，短期情绪的打压;其次，注意资金面的变化对于市场波动的影响;第三，如果短期基本面回落对市场信心产生影响，也需留意对指数的抑制。因此，市场虽然仍处于整体的反弹趋势，但连续超跌反弹后迎来震荡，此处面临短期的变盘，多方不利因素下，调整或随时来临。杨晓春