风暴来袭！A股重挫失守4000点

A股三大指数周一集体走弱，截至收盘，沪指跌1.7%，收报3959.34点；深证成指跌3.22%，收报14821.19点；创业板指跌3.69%，收报3811.79点。成交额2.82万亿元，较上一交易日缩量2774亿元。个股方面，上涨股票数量不足900只，逾60只股票涨停。

全球资本市场在刚刚过去的周末陡然变天。当地时间6月5日，美国5月非农就业数据大幅超出市场预期，市场对美联储提前加息的预期急剧升温，美股遭遇“黑色星期五”——纳指单日暴跌逾1100点，跌幅达4.18%，创下2025年4月以来最大单日点数跌幅。恐慌迅速蔓延至亚太市场。6月8日，韩国KOSPI指数开盘暴跌超8%，一度触发了市场熔断机制，两大芯片权重股三星电子与SK海力士双双暴跌约10%；日本日经225指数同步暴跌超4%。一场由紧缩预期点燃的全球科技股抛售风暴，正迅速席卷各大市场。

受此影响，周一A股三大指数大幅低开，上证指数开盘直接跌破4000点整数关口，最低下探至3927.85点。尽管开盘后一度震荡反弹，但抛压持续压制，全天一波三折，最终全线走低。本次下跌并非单一事件触发，而是一连串外部冲击叠加内部脆弱性的集中释放。导火索是远超预期的美国非农就业数据。报告公布后，利率互换市场迅速将美联储年内加息25个基点的预期完全定价，10月会议加息概率升至约60%。利率预期的上行直接压低了高估值科技股的吸引力，而美国科技股的大跌又通过外资流向和情绪传导，对A股算力产业链形成共振冲击。更关键的是，A股自身的问题也在放大波动。过去一段时间，大量获利盘高度集中在AI算力、半导体等少数方向上，交易结构极为拥挤，一旦外部冲击出现，便容易引发集中抛售。

技术面上看，市场震荡走低，深成指与创业板指双双跌超3%，沪指再度失守4000点。随着布林下轨被有效跌破与30日线拐头向下，中期趋势正逐步转入空头。此前相对较强的创业板指也跳空跌破30日线，中期震荡向上的结构完全遭到破坏。虽然盘中还是涌现出一定承接买盘，但延续性却相对一般，截至目前尚未出现明确的止跌企稳信号。

对于投资者而言，当前阶段的应对策略至关重要。一方面，在外围加息预期扰动尚未明朗之前，短期波动风险不可忽视，6-7月可能是全球科技股的调整窗口，AI算力链需要通过业绩兑现来消化估值；另一方面，中期来看A股科技股的基本面叙事并未动摇，下个月起随着景气度的验证，科技股仍有支撑和提振的基础，回调中已可逐步关注低吸机会。

杨晓春