沪指、创指均创近11年新高

5月11日，A股三大指数大涨，上证指数收涨超1%，突破4200点整数大关，创2015年7月初以来近11年新高。创业板指午后上破3919.36点，收盘涨3.5%，刷新2015年6月15日以来新高。沪深京三市成交额达到35657亿元，较上一交易日大幅放量4898亿元。个股方面，上涨股票数量超过3100只，135只股票涨停。

盘面上，科技成长股成为绝对主角，存储芯片板块大幅飙升，科创板块集体发力，带动科技股全线爆发;而价值板块则表现低迷，市场“冰火两重天”的割裂特征愈发明显。

当前市场向好的基本面支撑坚实。2026年一季度全A盈利实现显著改善，科创板、创业板净利润均达成双位数增长，科技成长与上游周期两大主线业绩高增，得到数据充分验证。同时，北美云厂商AI资本开支大幅上调，叠加国内“人工智能+”行动与“六大网”建设加速推进，为A股慢牛行情筑牢产业趋势根基。资金层面，内资交易活跃，北向资金持续流入，市场流动性整体充裕，支撑指数震荡上行。

但结构性分化已成为当前市场最鲜明的特征。高景气科技成长赛道、能源板块持续走强，传统价值板块持续走低，即便在成长赛道内部，也呈现明显分化，低位补涨与高位抱团并存。这种割裂行情的背后，是经济新旧动能转换的宏观背景，资金持续向高景气、高确定性的产业趋势集中，而缺乏业绩支撑、逻辑弱化的板块则被资金边缘化。在此背景下，盲目跟风或固守单一风格，都难以适应市场节奏。

对于风险偏好较高的投资者，科技成长赛道仍是短线博弈的核心方向，但需精准把握节奏、严控追高风险，警惕高位标的获利回吐压力，优先选择业绩确定性强、估值合理的龙头标的，同时做好仓位管理，快进快出不恋战。

稳健型投资者无需强行博弈高波动的科技赛道，可转向挖掘新的价值洼地，实现攻守平衡。

最需警惕的是放量上涨背后的潜在风险。近期市场单日成交持续突破3万亿元，量能大幅放大的同时，技术面背离信号逐步显现。指数加速冲高过程中，资金分歧大概率加剧，短期回调风险累积，此时切忌盲目追高、重仓入场。操作上，可采取“逢高减仓、回调低吸”的策略，科技赛道不追高位，价值板块分批布局，同时分散配置不同风格标的，降低单一板块波动带来的风险。

投资者需摒弃“一刀切”的操作思维，清晰定位自身风险偏好，高景气赛道抓主线、控节奏，价值领域寻洼地、守稳健，同时敬畏市场规律，警惕放量背后的波动风险。杨晓春