刚迎百点长阳又遇“黑周四” 反弹能否延续？

A股三大指数周四集体回调，截至收盘，沪指跌0.72%，收报3966.17点；深证成指跌0.33%，收报13996.27点；创业板指跌0.73%，收报3323.30点。沪深京三市成交额21475亿元，较上一交易日缩量3035亿元。个股方面，上涨股票数量超过1100只，逾60只股票涨停。

周三A股刚以放量超百点长阳的姿态迎来强势大反攻，市场情绪一度被推向高潮。然而，周四市场便迅速转向，上演“黑周四”行情。指数低开震荡，盘中跳水回撤，午后虽探底回升，但全天小幅缩量收出十字星，日韩等亚太市场也同步全线走低，让不少投资者对反弹持续性心生疑虑。从盘面看，市场热点呈现杂乱分化态势，算力硬件方向反复活跃，液冷服务器、半导体设备等科技细分领域震荡走强，而旅游酒店等消费板块则集体下跌，资金分歧明显加大。

周四市场走低，消息面的直接导火索来自地缘政治风险的再度升温。霍尔木兹海峡被宣布再度关闭，同时伊朗方面表示，与美国尚未开启实质性谈判，此前所提10项停战条款中已有3项遭到违反。谈判预期的反复，直接压制了全球风险偏好，日韩股市率先走弱，A股也难以独善其身。不过需要看到，这类外部冲击更多是情绪层面的扰动，而非A股自身逻辑的逆转。正如部分机构所指出的，虽然冲突不会立即结束，但最悲观的定价阶段可能正在过去。

从技术角度看，周三放量普涨之后，周四出现短线回撤实属情理之中。一方面，单日大涨积累了较多获利盘，需要时间消化；另一方面，沪指逼近前期密集成交区，技术性抛压自然增大。周四缩量十字星，既说明下跌过程中抛售意愿并不强烈，也反映出当前市场追高意愿不足，多空双方进入短暂平衡。整体而言，市场大概率仍将以结构性修复为主，投资者应重点留意板块间的轮动节奏，而非纠结于指数的短期涨跌。

随着中东局势阶段性缓和，A股回归自身逻辑的趋势正在增强。从短期修复弹性来看，前期受冲击最严重的科技成长方向值得重点关注。周四算力硬件、液冷服务器、半导体设备等方向的反复活跃，已经透露出资金在科技主线上寻找突破口意图。这些方向兼具超跌反弹动能和产业趋势支撑，在当前市场风险偏好逐步修复的背景下，有望成为反弹行情的领涨主线。

市场仍可能面临反复，不过反弹修复的逻辑尚未被破坏，“黑周四”更多是反弹途中的正常回踩。地缘政治的扰动终究是外因，A股的核心矛盾仍在于内部经济修复力度和流动性环境。投资者不妨保持耐心，利用震荡优化持仓结构，静待下一轮行情的展开。

杨晓春