热点高低轮动 A股大概率维持震荡

A股三大指数周一集体收跌，沪指跌0.09%，收报4132.61点;深证成指跌0.85%，收报14316.64点;创业板指跌0.91%，收报3319.15点。沪深京三市成交额达到32810亿元，较上一交易日放量1627亿元。个股方面，上涨股票数量超过1600只，逾70只股票涨停。

周一凌晨，全球金融市场就不平静。美股期指、虚拟货币、美元指数、美债全线杀跌。外汇市场和大宗商品市场波动率显著提升，全球资金似乎在重新评估风险。证券时报援引分析认识观点指出，这一系列波动主要与三大变量有关：首先，美国前总统特朗普在社交媒体发文威胁，若加拿大与有关国家“达成协议”，将对进入美国的加拿大商品征收100%关税，引发全球贸易关系担忧。其次，美国释放出干预外汇市场的信号，纽约联邦储备银行代表财政部向多家银行询问将日元兑换成美元的成本，此举大幅推升日元走势并令美元承压。第三，中东局势紧张，美航母战斗群已抵达该区域，加剧地缘政治不确定性。这些因素共同作用，导致全球避险情绪升温。

在内外因素交织影响下，代表A股风险偏好的两大信号同步出现变化。一方面，在地缘风险加剧和美元指数下跌背景下，金银期货与现货价格同步大涨，黄金现货价格一度突破关键阻力位，吸引大量避险资金流入。另一方面，前期热门题材股集体退潮，卫星ETF单日大跌近5%，AI、低空经济等前期热门板块均出现资金流出迹象。市场资金明显呈现出“弃高就低、由攻转守”的特征。从行业板块看，公用事业、煤炭、银行等高股息板块获得资金青睐，而科技成长板块则普遍承压。这种结构性变化反映投资者对后市预期趋于谨慎。

技术面上，周一指数集体收跌，量能进一步放大连续两个交易日在3万亿之上。指数在相对高位的背景下放量震荡，或意味着资金短线分歧加剧，若今日无法及时修复，短线重回整理的概率或进一步提升。而从盘面维度来看，周一市场短风险偏好再度降低，热点高低切轮动较为明显。

面对波动加剧的市场环境，投资者需把握节奏，采取攻防兼备的应对策略。首先要控制仓位节奏，避免盲目追高前期热门题材，优先选择现金流稳健、估值合理的标的构建底仓，可适当配置红利板块及贵金属相关标的增强组合防御性。其次，紧扣科技与周期两大核心掘进方向，科技领域聚焦半导体设备等自主可控赛道，在AI算力需求爆发与国产化替代加速背景下，相关板块正迎来估值与业绩的双重提升机遇;周期方向可关注受益于避险需求与资源供给格局的品种，把握板块轮动机会。

杨晓春