不惧地缘局势 A股逆全球走强

A股指数周三集体收涨，沪指涨0.08%，收报4116.94点;深证成指涨0.70%，收报14255.13点;创业板指涨0.54%，收报3295.52点;科创50指数涨3.53%，收报1535.39点。沪深京三市成交额26240亿元，较上个交易日缩量1804亿元。个股方面，上涨股票数量接近3000只，近90只股涨停。

全球资本市场寒意短期蔓延之际，A股周三走出独立行情，如同U23亚洲杯国足的亮眼表现般令人刮目相看。全球市场看，亚太主要股指纷纷收跌，隔夜美股亦走势疲软之际，中国A股市场却走出了一波引人注目的“独立行情”。盘中科技板块强势爆发，半导体、存储芯片等领域领涨，如同一抹亮色点缀在万绿丛中。这并非简单的偶然波动，而是在复杂地缘政治与经济摩擦升级背景下，市场内在韧性的一次集中彰显。全球风险偏好普遍降温，源于近期欧美关税摩擦再度升级等不确定性，资金纷纷涌入黄金等避险资产。反观A股，却在纠结与拉锯中，展现出难得的抗压性与内在活力。

当前A股的“纠结”态势，本质是多重因素交织下的结构性博弈。一方面，市场风格轮动加快，前期涨幅较大的热点板块有所回落，而具备业绩支撑的方向获资金承接，整体呈现“调整有支撑、上行有阻力”的格局——指数降温时，踏空资金伺机介入托底;尝试上攻时，又面临前期套牢盘压制。另一方面，资金流向呈现明显分化，宽基ETF延续净流出态势，1月19日沪深300ETF净流出超300亿元，而半导体材料设备、有色金属等行业主题ETF却吸引百亿元以上资金净流入，反映出资金正从宽基向具备景气度支撑的细分赛道集中。

此外，A股的韧性并非偶然，而是行业基本面与资金逻辑共振的结果。以往市场震荡期，海外市场波动往往会快速传导至A股，但周三市场逆全球走强，核心依托于科技板块的业绩兑现能力。

不过，尾盘指数的突然跳水，也印证了当前市场仍处于反复磨底的过程中。这一波动既源于部分资金对短期涨幅的获利了结，也凸显出在全球不确定性尚未消散前，市场情绪的脆弱性。

技术面上，市场还是以震荡分化为主，三大指数冲高回落小幅收红，虽然指数尚未完全摆脱震荡走低的结构，但可以明显感受市场的承接动能正逐步加强。

不过需要注意的是，周三量能不增反减，或意味着当前市场仍以存量博弈为主，各热点大概率仍以震荡轮动为主，因此在短线回调的过程中寻找低吸机会或更为稳妥。

杨晓春