保持谨慎乐观 不宜盲目追高

上周，A股市场震荡上涨，上证指数上涨0.37%，收报3902.81点;深证成指上涨1.26%，收报13147.68点;创业板指上涨86%，收报3109.30点。行业板块中，金融、有色、通信、国防军工行业领涨。市场成交额已连续16个交易日成交额不足2万亿元，上周五主力资金净流入超17亿元，结束连续4个交易日的净流出。

上周市场持续处于调整态势、整体情绪较为低迷的背景下，上周五大金融板块突然发力拉升。

主要受以下因素影响：首先，从直接驱动因素来看，大金融板块的拉升并非无的放矢，而是受到了明确的利好消息提振。12月5日，证监会主席吴清在人民日报发表署名文章《提高资本市场制度的包容性适应性》，文章传递出监管层持续完善资本市场制度、支持市场健康发展的信号，这对于作为资本市场核心参与者的券商板块而言，无疑是重要的政策利好，为板块估值修复提供了支撑。与此同时，国际知名投行摩根士丹利对中国平安的积极调整也形成了强力催化。

其次，从市场自身运行逻辑来看，即便没有大金融板块的集中发力，指数也存在阶段性回升的内在需求。此前市场经历了连续下跌，且成交量持续萎缩，说明空头力量已经得到一定程度的释放，市场处于超跌后的修复阶段。在这种情况下，市场本身就存在反弹诉求，而大金融板块作为权重占比高、估值处于相对低位的板块，自然成为资金选择的突破口，其拉升既能够有效带动指数回升，也能在一定程度上修复市场情绪，属于市场内在规律与外部利好共振的结果。

技术上，A股仍然受制于短期均线的压制，弱市依然。若要真正反转，仍需有放量中阳等明确信号后才能予以确认，而在此之前还是以偏弱守势结构看待或更为稳妥。当前市场整体仍处于调整趋势、基本面与政策面尚未得到进一步明确验证的背景下，市场反复震荡的格局难以在短期内改变。如果后续成交量无法持续放大，缺乏增量资金的持续入场，指数在收复3900点以及可能的上冲或后，仍有再次回落的可能，短期市场仍将呈现“反复试探、震荡整理”的特征。

对于投资者而言，建议保持谨慎乐观的态度，不宜因单日拉升就盲目追高。一方面，重点关注大金融板块的持续性，尤其是券商和保险板块中的龙头企业，其后续表现值得跟踪，但需警惕短线波动风险;另一方面，应聚焦业绩确定性强、估值处于合理区间的优质标的，避免过度追逐短期热点。需严格控制仓位，等待市场趋势明确后再作进一步定夺。杨晓春