A股放量收红 沪指重返3900点

A股三大指数周一集体上涨，沪指收复3900点整数关口。截至收盘，沪指涨0.65%，收报3914.01点;深证成指涨1.25%，收报13146.72点;创业板指涨1.31%，收报3092.50点。沪深两市成交额达到18739亿元，较上一交易日放量2881亿元。个股方面，上涨股票数量接近3400只，逾70只股票涨停。

周一，市场活跃度全面提升，板块轮动节奏加快且多数行业实现上涨，既有权重板块稳健托底，以人工智能、算力为代表的科技成长方向也再度蓄势，消费、高端制造等领域表现亮眼，个股赚钱效应明显增强。除此之外，市场成交量较前一交易日放量近3000亿元，量能的放大反映出增量资金试探性入场，也体现出投资者风险偏好的改善。量价齐升，不仅为短期情绪修复提供了支撑，更预示着本轮反弹的动能尚未耗尽。

情绪回暖与成交放量形成正向循环，叠加多重利好因素共振，我们认为，短期看，上周开启的修复行情仍具备延续空间。

1.作为前期核心主线的AI板块，经过前期充分调整后估值压力显著释放，产业端技术迭代持续推进、应用场景不断拓展，为板块蓄势反弹提供了基本面支撑，部分细分领域龙头已出现资金回流迹象;

2.国内经济基本面呈现边际改善信号，近期公布的宏观数据显示消费、投资等领域逐步回暖，为市场提供了托底;

3.年底前多项重要政策会议的召开预期升温，市场对稳增长、促改革、扩内需的政策落地充满期待，这种对政策与基本面的双重期待，构成了修复行情延续的重要心理支撑。

不过，这里还需要重点提示的是，当前市场上涨仍属于修复性反弹，而非趋势性反转，行情演绎大概率呈现“进二退一”的波折特征：

1.市场修复中难以支撑和提振更大行情，尤其是国内经济修复还不强，部分行业盈利改善尚未形成明确趋势，难以支撑全面普涨;

2.海外市场方面，美联储政策走向、全球经济复苏节奏等不确定性仍存，可能通过资金流动传导至A股;

3.年底临近，机构为锁定收益可能出现阶段性调仓，进一步加剧市场波动，盘中及阶段性冲高回落将成为常态，盲目追高需警惕回调风险。

因此，具体操作上，建议坚持轻指数、重个股，合理控制仓位、把握反弹节奏。对于前期涨幅较小、具备业绩支撑与政策催化的低位品种，可在回调过程中择机低吸;对于已启动的强势板块，可顺势参与但需严格设置止盈止损，避免收益回吐。

杨晓春