多重因素共振 沪指收复4000点关口

A股三大指数周一涨跌不一，沪指再度收复4000点整数关口。截至收盘，沪指涨0.53%，收报4018.60点;深证成指涨0.18%，收报13427.61点;创业板指跌0.92%，收报3178.83点。沪深两市成交额达到21745亿元，较上一交易日放量1754亿元。个股方面，上涨股票数量超过3300只，近百股涨停。

A股市场呈现出显著的结构性分化，沪深两市高开后走势各异。在科技股集体回调的影响下，深成指与创业板指表现疲软，而沪指则在大消费板块及部分滞涨龙头股的带动下震荡走强，重新站上4000点整数关口。这一市场表现背后，是多重因素共同作用的结果。

从外部环境看，海外市场的积极变化为A股提供了有利氛围。美国国会参议院已就结束联邦政府“停摆”达成一致，这一进展显著缓解了全球市场的不确定性。受此消息提振，亚太市场全线回升，日韩股市早盘集体走强，这种乐观情绪也传导至A股市场。

国内政策与基本面的双重利好则是大消费板块爆发的核心驱动力。政策层面上，财政部发布2025年上半年财政政策执行情况报告，明确提出将继续实施提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，这一政策将直接激发养老、托育等服务消费潜力。基本面上，10月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，特别是扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，这些数据表明国内消费需求正在稳步复苏。

同时，市场内部的结构性调整需求也促成了风格转换。近期市场成交整体回落，科技股在经过前期大幅上涨后出现高位分化，资金开始寻找新的投资方向。部分处于低位、估值合理的消费板块及滞涨品种自然成为资金关注的对象，这种“高低切换”的轮动态势体现了市场资金优化配置的内在需求。

目前来看，沪指依旧维持着沿5日线震荡上行，短线或仍存冲高动能。而创业板指则相对较弱，不过在盘中回踩20日均线后，还是获得了一定的买盘支撑，震荡向上的中期结构也尚未遭到完全破坏。目前创业板指面临着重要的点位，若无法快速向上修复的话，短期延续调整的概率仍相对较大。

对投资者而言，当前市场既充满机会也蕴含风险。建议把握政策导向与基本面改善共振的主线，重点关注养老、托育、消费升级等政策支持力度较大的细分领域，以及估值处于低位、业绩具备修复潜力的消费龙头。杨晓春