关口持续拉锯 多空激战4000点

A股三大指数周四集体回调，沪指失守4000点大关。截至收盘，沪指跌0.73%，收报3986.90点;深证成指跌1.16%，收报13532.13点;创业板指跌1.84%，收报3263.02点。沪深两市成交额达到24217亿元，较周三放量1656亿元。个股方面，上涨股票数量超过1200只，逾60只股票涨停。

近期，沪指在4000点关口持续拉锯，很显然这种现象，充分展现了多空双方在这一点位的激烈争夺。与此同时，对于散户来说，却陷入体感不佳的困境。毕竟指数已经到了4000点，但很多人感觉还不如3000多点。这究竟该如何理解和应对?

4000点争夺的激烈，本质是获利盘了结与增量资金入场意愿不足的博弈，叠加外部不确定性的影响。

近几日多次上演指数冲高回落，增量资金未能有效进场。而同时，中美高层会谈、关税政策等外部变量的细则仍存疑虑，进一步加重了投资者的谨慎心态，使得多空双方在这一心理关口的博弈更趋复杂。

而散户投资者跑输指数的根源，在于未能适应市场结构性分化的新特征。

过去齐涨共跌的行情已不复存在，当前资金集中围绕大科技展开局部行情，若散户投资者重仓白酒大消费等非主线板块，自然会与行情失之交臂。当指数上涨由少数权重大的科技龙头驱动时，大部分中小盘股票难跟节奏，进一步放大了散户与指数的收益差距。在指数攀升的背后，却是大多数散户投资者难以跑赢指数的现实。在此情形下，散户投资者或许需要从投资思路上主动调整，拥抱指数化投资以及聚焦龙头或成为破局关键。现在A股上市公司五千多家，选不对行业和标的不容易跑赢指数，还不如直接投资指数基金，确保至少能获得市场平均收益。同时也要聚焦各行业龙头企业，这类标的流动性好、基本面稳定，更容易受到机构资金推动，在结构性行情中抗跌性和收益性更强。

技术面上观察，周四午后三大指数震荡回落，目前均已跌近5日均线附近，而量能也进一步放大，今日走势较为关键，若能获得资金承接，继续守稳在5日线附近的话，方有望延续震荡向上走势。反之一旦有效将其跌破，短线或将重回整理结构。不过目前市场中期趋势依旧维持多头，只要后续没有出现连续性的破坏杀跌，短线充分回调后并仍具有进一步冲高可能。

杨晓春