时隔十年沪指收盘站上4000点

A股主要指数周三集体上涨，截至收盘，沪指涨0.70%，收报4016.33点，这也是时隔十年之后，沪指收盘正式收复4000点整数关口;深证成指涨1.95%，收报13691.38点;创业板指涨2.93%，收报3324.27点;北证50指数涨8.41%，收报1573.71点。沪深京三市成交额接近2.3万亿元，较周二放量逾千亿元。个股方面，上涨股票数量超过2600只，逾60只股票涨停。

4000点的突破不仅是市场的重要里程碑，更标志着当前市场的驱动逻辑与结构已较十年前发生深刻变化。与2015年冲击4000点时相比，如今的行情不再依赖单纯的资金推动，而是转向政策与产业基本面的共振，无论是市场深度、抗风险能力还是投资主线，都呈现出全新的特征，把握这些核心动态，已成为当前投资决策的关键。

一方面，从当前市场的主要投资主线来看，科技成长领域无疑是核心方向之一，具体涵盖AI算力、半导体、机器人等细分赛道。这一主线的核心逻辑在于“十五五”规划明确强调科技自立，为相关产业提供了顶层政策扶持，同时三季报数据显示这些领域业绩亮眼，从概念炒作真正转向业绩验证，成为多家机构共识度最高的投资方向。与此同时，高股息防御板块也占据重要地位，银行、公用事业、交通运输等行业凭借高于债券的股息率和稳定的业绩，成为保险等长期资金的压舱石，在市场震荡时能提供可靠的安全边际。此外，顺周期板块如有色金属、化工、钢铁也值得关注，反内卷政策推动这些行业格局优化，盈利能力逐步回升，为市场提供了弹性补充。

另一方面，本轮行情的核心驱动力转变，是理解当前市场的关键。2015年的4000点更多依赖短期情绪与资金堆砌，而如今的行情背后，是“十五五”规划对科技创新的系统性布局，为科技成长赛道奠定了政策基础;同时，央行通过重启国债买卖等操作维持市场流动性合理充裕，社会融资成本处于历史低位，为市场提供了资金支撑;加之中美经贸关系的阶段性缓和，为市场创造了良好的外部环境，三者共同形成政策、资金与外部环境的共振，而非短期情绪驱动的脉冲式行情。

中原证券分析师张刚表示，“当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.37倍、50.29倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。叠加当前A股市场面临多重利好因素的共振，显著提振了市场风险偏好，A股慢涨行情有望延续。”

操作上，张刚建议投资者均衡配置，在科技成长与红利价值之间寻求平衡，兼顾进攻与防御。操作上，忌追高，不杀跌，调结构，逢高减持年内涨幅较高股，逢低关注有补涨要求股。

杨晓春