三大指数走势分化 资本市场风向转变

周四，三大指数走势分化，盘中沪指维持震荡整理态势，创业板指与深成指则盘中发力拉升走高，最终两大指数再度刷新年内新高。截至收盘，沪指跌0.01%，收报3853.30点;深证成指涨0.67%，收报13445.90点;创业板指涨1.58%，收报3235.76点。沪深两市成交额达到23711亿元，较周三放量443亿元。个股方面，上涨股票数量不足1500只，逾50只股票涨停。

全天，市场最大的看点之一便是宁德时代盘中总市值攀升至1.82万亿元，首次超越贵州茅台1.80万亿元的市值规模，迎来历史性时刻。这两家行业龙头的市值更迭，实则是资本市场对产业风向转变的明确回应。今年以来，二者股价走势分化显著。宁德时代年内涨幅达53.86%，仅9月以来便上涨约30%;而贵州茅台9月以来跌幅约2.7%，年内累计微跌3.7%。资金流向的变化更具说服力，正如业内分析指出，投资者对科技创新的关注度持续升温，资金正从传统消费领域向科技板块迁移。这种转变已渗透至市场深层结构，目前A股科技板块市值占比已超过四分之一，显著高于银行、非银金融与房地产三大行业的合计占比。

市值排名的交替，本质上是经济新旧动能切换的缩影。如今A股市值前50名公司中，科技企业数量已从“十三五”末的18家增至24家，电子行业总市值更是历史性超越银行业，成为市场新的权重支柱。过去一年间，A股多次出现日成交额超3万亿元的活跃行情，总市值首次突破100万亿元，其中机械设备、电子、电力设备等科技相关行业贡献了超千只翻倍股。不过这种变革并非简单的 “替代”，正如多位分析所强调，贵州茅台作为中国消费品牌的代表仍有稳定发展空间，市场正从单一主线向多元支撑演进。

包括宁德时代在内，科技板块的强势并非单点突破，而是全产业链的共振上行。对投资者来说，市场生态的变化要求投资策略作出适应性调整。

技术面上看，三大指数涨跌不一，其中创业板延续强势再度涨超1.5%，对于创指而言，短线只需关注5日线即可，在被有效跌破以前，或仍存进一步上行之动能。而沪指近期则相对偏弱，目前依旧未能摆脱区间震荡结构。展望后市3900点附近或仍面临着一定的压力考验，届时是否存在足够的增量资金仍是关键。而从盘面的维度来看，当前市场赚钱效应分化依旧明显，其中AI产业链、半导体与新能源等核心标的维持强者恒强的走势，而其余方向则始终偏弱。应对上仍应聚焦于热门板块之中，并在短线轮动的过程中去较好地把握结构性机会。

杨晓春