指数日线反包 调整是否结束？

在9月第一个交易日“开门红”后，A股市场接连迎来调整，在三连跌后迎来修复。上周五，市场全天震荡走高，创业板指涨超6%，沪指重新站上3800点，三大指数均完成日线反包。两市超4800只个股上涨，全天成交额2.3万亿元，较上个交易日缩量2396亿。

沪指上周跌1.18%，深成指上周跌0.83%，创业板指上周涨2.35%，三大指数均完成日线反包。

市场行情火热的同时，新股民跑步入场。上交所发布的新开户数据显示，今年8月A股新开户数达265.04万户，较今年7月的新开户数环比增长34.97%，同比增长165.21%，远超去年同期水平。去年8月A股新开户数则为99.93万户。上周市场的走势，给部分新股民上了一次生动的风险投资课。就在市场反弹之际，证监会宣布了一个重大利好：拟降低基金认申购费率，股票型基金认申购费率上限从1.2%-1.5%调降至0.8%，混合型基金从1.2%-1.5%调降至0.5%。光大证券指出，目前来看，支撑A股市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支。此外，还有一些新的积极因素正在出现，如美联储降息周期可能会开启、公募资金发行出现回暖。

市场上周五大幅反攻，那么这是否意味着本轮调整就此结束?

1.需要注意的是，上周五全线反攻值得称赞，但美中不足的是量能较上周四明显萎缩。这传递出两个信号：一是经过连续急跌后，市场抛压减轻，不需要大量资金即可推高指数;二是投资者心态仍偏谨慎，追高意愿不足，反弹主要由套牢资金自救和左侧布局资金推动。

2.从技术面看，指数重返3800点关键位置，但上方仍面临多重均线压力。短期内，市场需要消化获利盘和解套盘的双重压力，预计会出现一定反复。量能能否重新释放，将成为决定反弹高度的关键变量。

综合来看，当前市场整体上行趋势的核心逻辑未变，指数中期向好的格局依然稳固。但需注意的是，经过8月以来的持续上行，市场积累了一定的获利盘，短期存在兑现需求，因此本轮调整或未完全结束，后续仍可能出现震荡反复。不过，这种反复并非趋势逆转，而是市场在高位进行蓄势，为下一阶段行情积累动能，属于牛市途中的正常休整。

对于投资者而言，需保持中长期视角，忽略短期波动。对于基本面良好、行业前景明确的优质公司，短期调整反而是逢低布局的机会。杨晓春