量价齐升 A股强势创新高 保持清醒 “轻指数、重个股”

上周，A股市场走强，上证指数累计上涨1.70%，收报3696.77点;深证成指累计上涨4.55%，收报11634.67点;创业板指累计上涨8.58%，收报2534.22点。上周五市场成交额为2.27万亿元，连续3个交易日超2.1万亿元。上周5个交易日A股市场成交额合计超10万亿元。市场持续轮动，结构性行情持续。个股方面，上周超2900只股票上涨，占比超五成，超150只股票涨幅超20%。

上周，A股继续强势上攻，并迎来多个关键突破。

13日，上证指数突破去年“924”行情创下的3674点高点，创下2021年12月以来近四年新高。

14日，上证指数盘中猛攻至3704.77点，创2022年以来新高，但午后指数回落，最终失守3700点。

15日，上证指数卷土重来，午后再次突破3700点，最终收报3696.77点，上涨0.83%。

随着A股创新高，投资者入市热情升温。今年7月，上交所A股新开户196.36万户，较去年同期大幅增长71%;年内累计新开户达1456.14万户，同比增长36.9%。

当前市场呈现金融与科技龙头轮动领涨的格局，在增量资金(尤其是杠杆资金)和旺盛市场情绪的推动下，指数仍有惯性上冲、挑战年内新高的潜力。然而，我们也需保持清醒的头脑。3700点上方压力依然较大，继续拓展新高空间之路或并不平坦，阶段仍有几个隐忧：

1.技术压力：3700点上方区域是历史密集成交区，技术压力显著;

2.量能隐忧：若后续成交量无法持续有效放大甚至萎缩，将制约上行空间;

3.资金博弈：前期积累的获利盘(尤其杠杆资金)存在阶段性兑现压力;

4.业绩验证期：市场即将进入中期业绩密集披露窗口，基本面成色将接受检验。

总之，A股挑战新高的动能犹存。然而，面对3700点上方的重重压力、潜在的量能隐忧及业绩验证窗口，投资者需保持一份清醒。当前更应“轻指数、重个股”，深挖业绩与景气支撑的结构性机会，在拥抱趋势的同时，对量价背离信号保持高度敏感，灵活应对可能出现的波动。

具体操作上，一方面，要重点关注各板块的龙头企业，这些企业往往具有强大的市场竞争力和稳定的业绩表现，在市场波动中更具抗风险能力;另一方面，要关注那些具有高景气度以及业绩支撑的个股，这类个股通常处于行业的上升期，具有较大的发展潜力。此外，投资者还需紧跟市场节奏，做好短中线的合理配置。在短线操作中，要密切关注市场热点的轮动，及时把握机会;在中线投资中，则要注重公司的基本面和长期发展趋势，选择具有价值投资潜力的个股。杨晓春