A股上涨稳健 周K线5连阳连创新高

上周收盘上证指数3600点大关得而复失，但主要指数周K线依然收出红盘，截至上周五收盘，沪指周涨1.67%，收报3593.66点;深证成指周涨2.33%，收报11168.14点;创业板指周涨2.76%，收报2340.06点。上证指数、深证成指等主要指数周K线已经5连阳，而且，深证成指和创业板指数上周均创出今年新高，A股延续稳健上涨的走势。

上周A股市场亮点频现。券商股集体走强;大基建概念全面拉升，工程机械、民用爆破、水泥等板块涨幅居前;海南自贸港概念亦表现活跃。“近两周，国内‘反内卷’政策催化叠加雅鲁藏布江基建计划启动，大类资产交易重心转向内需复苏主线，表现为以工业金属为代表的大宗商品及中国股市等风险资产显著上涨。”广发证券戴康表示。

从3500点到站上3600点，上证指数仅用了11个交易日。瑞银证券王宗豪认为，6月以来，市场延续强势表现，上证指数创今年以来新高并突破前期震荡区间上沿，做多情绪进一步巩固。外部来看，政策与流动性环境已进入相对顺风阶段;内部来看，基本面压力与政策对冲力度之间存在摇摆博弈。

上周五市场震荡调整，三大指数均小幅收跌，不过5日线并未被有效跌破，量能虽略有萎缩，但依旧维持在1.8万亿左右的水平，整体而言，市场仍处于涨多修正的合理范畴，尚未出现明显的转弱信号。而从盘面角度而言，市场热点发生明显的切换，其中近期市场关注度极高的超级水电概念熄火，相关概念股集体大跌，而近期活跃的“反内卷”概念同样陷入分化。另一方面科技股方向迎来反弹，AI应用全天强势，半导体芯片也于午后呈现资金集中抢筹之情形。可见即使短期热点仍以轮动为主，但市场整体活跃度依旧维持较高水平，后续仍可重点关注一些热门板块回调过程中的低吸机会。

近期，上市公司中报业绩预告密集披露，进一步助推市场行情。申万宏源发布的研报数据显示，截至7月21日，约1500家上市公司披露了2025年中报业绩预告，其中预喜公司占比达44%，预亏公司占比达42%。展望后市，信达证券策略首席分析师樊继拓认为，2025年下半年可能出现类似2014年下半年的突破，但短期仍需等待经济或政策的催化信号。具体到配置方面，王宗豪建议三季度维持中高仓位、适度提高进攻权重，并以轮动思路把握结构性机会。一方面关注低位且具改善预期的板块;另一方面重视TMT、高端装备、军工、创新药等技术进步驱动产业，以及消费、地产链、上游资源的交易性机会。同时需留意7月红利效应阶段性走弱，但红利与微盘风格的宏观支持仍在。

杨晓春