A股延续反弹态势 近4000只股“飘红”

周三，沪深两市延续反弹态势，继6月“开门红”后再度高开高走，短期连续上行。截至收盘，沪指涨0.42%，收报3376.20点;深证成指涨0.87%，收报10144.58点;创业板指涨1.11%，收报2024.93点。沪深两市成交额达到1.15万亿元，较周二放量116亿元。个股方面，上涨股票数量接近4000只，逾80只股票涨停。值得关注的是，自5月27日成交额跌破万亿元后，尽管市场近期重返万亿元水平，但整体交投情绪依然低迷。然而，指数表现却异常稳健，阶段反弹中个股赚钱效应显著回升。

市场“量价背离”现象背后，是何原因?

1.板块轮动下权重护航。尽管市场情绪不高，但板块轮动下结构机会呈现。医药生物、传媒、黄金板块成为资金主攻方向，港股医药受公募新规催化爆发;科技赛道借势英伟达市值登顶全球，CPO及铜连接方向被点燃，华为昇腾大会预期进一步强化成长主线共识。与此同时，银行托底下，近期证券板块也在蠢蠢欲动。

2.事件驱动与政策托底共舞。Meta核电采购协议与铀矿供需缺口预期引爆核电板块，百利电气短期大涨;商务部“服务消费季”及“苏超”赛事热度催生足球概念涨停潮，“618” 临近，再添消费板块想象空间。政策层面，陆家嘴论坛、中央重要会议等关键节点的政策预期持续托底，市场风险偏好，即便面对美国钢铝关税上调，A股相关板块亦波澜不惊，日本国债投标倍数飙升更稳定全球流动性环境。

3.内外驱动下的市场韧性凸显。央行降准释放万亿流动性，叠加楼市政策宽松、新能源汽车下乡等利好，构筑市场宽松基调;美联储6月维持利率不变预期升温，美元指数回落，缓解外资流出压力。多重因素交织下，市场虽成交情绪尚未完全激活，但指数表现稳健，个股赚钱效应回升，结构性机会持续涌现。

不过，值得注意的是，尽管市场结构性机会显现，但多方压制之下，5月14日以来的重心调整趋势整体未变。若市场有效预期不足或者成交不能有效释放，仍需警惕重心再度回落的可能。在此之下，对于投资者来说，整体谨慎观望下，可于结构性行情中寻求相对确定性的博弈机会。杨晓春