沪指重返3400点 超3成个股“回血”

A股三大指数周三集体收涨，沪指时隔2月重返3400点。截至收盘，沪指涨0.86%，收报3403.95点;深证成指涨0.64%，收报10354.22点;创业板指涨1.01%，收报2083.14点。沪深两市成交额达到13167亿元，较周二小幅放量252亿元。个股方面，上涨股票数量超过2300只，近百股涨停。

上证指数持续走强，截至周三收盘，报收点位达3403.95，以收盘价计算，其为时隔35个交易日重返3400点关口上方。同时，上证指数目前收盘点位距离此前于3月19日录得的年内最高点(3439.05)仅差1个百分点。个股层面来看，以周三收盘价较3月20日收盘价计算，累计共有1667股显示收涨或平盘，在整个A股中占比近30.8%。

周三午后，A股在大金融与大消费板块的强势带动下，快速突破3400点关口，创近两个月新高。很明显，盘中指数能够快速并强势站上3400点，大金融板块的爆发功不可没。那么，大金融板块为何突然拉升呢?

从驱动因素来看，公募基金新规成为大金融板块爆发的关键诱因。华西证券认为，公募基金在银行板块的配置比例大约3.49%，相较于沪深300指数权重低配9.99个百分点，相较于中证800指数权重低配6.99个百分点;其次，国金证券认为，公募基金新规也有望驱动资金流向券商板块。

但需要注意的是，资金向低配板块的流动可能是一个渐进过程，而非短期集中爆发。若市场风格切换过快，可能导致板块轮动无序，削弱指数上行持续性。更何况，指数3400点之上又迎来快速回撤，而且指数拉升之际并没有增量跟进之下，短期阶段性修复后的回撤压力或逐步凸显。

除此之外，近期A股阶段反弹修复之后，还需留意可能的压力：一方面，政策与外部环境暗藏不确定性。中美关税暂停协议虽带来利好，但仅90天的期限，后续谈判充满未知，市场对贸易利好的可持续性持怀疑态度;

另一方面，技术面的压力。市场的波动中，技术面承压与资金博弈共同制约市场上行。3400点作为前期密集成交区，积累了大量套牢盘，当午后指数冲击该点位时，解套抛压与获利盘集中释放，形成强大阻力，致使指数冲高回落。与此同时，市场量能表现疲软，大金融拉升下市场成交额和周二相当，反映出投资者追涨意愿不足，无量突破难以形成有效支撑，或进一步加剧短期回调压力。

通常而言，大金融异动虽能带动指数上行，但同时需要巨大的成交额予以支撑，当市场跟进买盘不足时，或对部分小票形成一定程度的资金虹吸。因此后续是否存在足够的增量近仍是首要关注的重点，若量能呈现温和递增态势的话，市场便有望迎来“权重搭台、题材唱戏”的局面，反之若延续存量博弈的话，题材间的快速轮动仍是市场主旋律。

杨晓春