沪指六连涨 成交额萎缩至1.1万亿元

A股三大指数周二涨跌不一，沪指连续六个交易日收涨。截至收盘，沪指涨0.15%，收报3267.66点;深证成指跌0.27%，收报9858.10点;创业板指跌0.13%，收报1930.40点。沪深两市成交额仅有10772亿元，较周一缩量2003亿元。个股方面，上涨股票数量超过2400只，涨停股票数量超过80只。

近期市场反弹后呈现出多日的成交萎缩，反映出市场在政策真空期以及海外不确定性下的观望情绪。去年四季度以来，成交额1.1万亿元附近可视为地量区域，也往往预示着市场进入短期调整阶段，当前量能水平已接近年初低点，需警惕流动性进一步收缩对高估值板块的冲击。

在市场阶段可能的下调，对于波段低吸以及进场博弈获利的投资者，不妨适当减持保持观望，耐心等待新的低吸时机。而对于仍期望博弈的投资者，不妨在不确定性中寻求相对确定性的机会。比如：一方面，一季报业绩验证期的重要方向。如消费领域当中，部分高端白酒受益于春节动销分化，渠道库存不高，叠加直销占比提升，一季度营收增速值得期待。而乳制品龙头，在自身业绩韧性以及政策刺激下，也有望迎来回升趋势，可跟踪和关注;科技领域当中，科技成长的业绩拐点：半导体设备、AI算力等板块中，部分公司一季度订单环比增长较高，可进行挖掘。此外，消费电子受益于国家补贴政策(如手机以旧换新)，龙头企业有望迎来需求拐点;最后，对于化工、钢铁以及基建等部分周期性行业，可重点留意价格触底反弹以及基建投资提速带来的业绩回升预期。

另一方面，除了一季报的相对确定性机会之外，也可继续留意政策对冲下的防御性配置。比如公用事业的高股息属性，再比如银行板块的低估值吸引力等。

从盘面上来看，当指数盘中走低时仍具有较强的承接动能。整体来看，短期市场处于恐慌修复行情的尾声，随着短期获利盘出局需求增加以及海外不确定性的持续，需注意阶段修复后市场可能出现的回落。对于后市而言，仍先行关注5日线，若能在短线震荡的过程中始终守稳于5日线之上，在结束短线整理后市场或仍具进一步冲高之可能，反之若持续走低，届时便仍先以震荡筑底的结构看待为宜。但在此前积极维稳政策密集出台，以及资金流出风险前期已较为充分释放的背景下，即使市场二次探底，空间也相对有限，应对上仍可围绕着大消费与自主可控这两大核心方向寻找低吸机会。

杨晓春