市场全线反攻 沪指三连涨收复3200点

亚太市场周四全线反攻，日韩股市分别大涨超6%以及8%。A股市场全天高开高走，中阳之下，连续反弹三日。截至收盘，沪指涨1.16%，收报3223.64点;深证成指涨2.25%，收报9754.64点;创业板指涨2.27%，收报1900.53点。沪深两市成交额达到1.61万亿元，较周三缩量901亿元。行业板块罕见全线上扬，上涨股票数量接近5000只，超170只股票涨停。

亚太股市全线反弹，A股连涨三日之下，这里的恐慌调整是否结束?

从3040点开始，A股三日最高反弹约200点，市场情绪修复的同时，已经收复年线以及5日均线的失地。国家队大力出手以及政策持续发力下，恐慌性的下跌或已结束。由于此轮市场的下跌，更多的还是恐慌情绪导致的短期抛售，市场一度流动性紧张之际，随着国家队出手缓解流动性危机，并且在多项政策的协同跟进下，指数这波恐慌性的抛售或告一段落。

不过，尽管关税暂时缓缓解了短期压力，但实质性风险仍未消除。海外方面，市场对特朗普“即兴决策”的担忧持续，关税可能再度升级。此外，美国10年期国债收益率近期飙升，债市抛售或反映市场对通胀和财政赤字的长期担忧。若美债危机深化，可能引发全球流动性收紧，冲击新兴市场资产。

此外，对于A股市场来说，从历史维度看，此次救市与2015年股灾、2018年股权质押危机、2020年疫情冲击及2024 年量化危机形成鲜明对照，共同构成A股特有的“政策底、二次探底、市场底”的W底规律。也就是说，短期恐慌情绪的缓解导致的反弹之后，仍有可能在关税等实质性因素的影响下再次回探，迎来二次探底。

市场延续反弹，创业板指与深成指双双涨超2%，近5000股飘红。但需留意的是，指数在连续的修复反弹后，也显现出疲态。一方面在早盘冲高后未能一鼓作气，反而呈现出一定程度的震荡回落，另一方面量能也较之周三出现萎缩。在当前节点下，若后续没有足够的增量资金进场承接的话，短线可能还会经历震荡与反复。杨晓春