沪指跌超2%险守3200点

A股三大指数周二集体回调，截至收盘，沪指跌2.53%，收报3201.29点;深证成指跌2.53%，收报10066.52点;创业板指跌3.22%，收报2085.99点。沪深两市成交额达到1.63万亿元，基本与周一持平，连续第7个交易日突破1.5万亿元。短期内市场存在分歧，在大幅上行以及核心指数估值快速修复之后，市场迎来阶段性强势震荡。从市场表现来看，周一普涨的热情尚未消散，周二市场便迎来普跌，震荡格局尽显无疑。

纵观市场，短期的分歧或主要有两个方面：

政策方面，市场对于财政刺激的规模预期还是有争议的。部分市场参与者认为其规模或在10万亿元以上，而瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛认为，更为合理的预期是短期内政府出台1.5万亿元~2万亿元较为温和的财政刺激政策。2万亿元~10万亿元较广区间的规模预期下，市场争议不断。

基本面方向，短期依然有压力。最新通胀数据以及金融数据公布，9月金融数据低于一致预期，新增贷款同比明显减少，私人部门融资依旧不足，M1同比增速进一步下降，实体融资仍显疲弱，社融余额同比持续下降。而CPI同比回落弱于预期、PPI同比降幅扩大，短期需求压力有所增大。

在震荡期间，对于投资者来说，可考虑从以下两方面应对：

其一，积极利用可能的震荡行情，调整仓位以及降低成本。震荡市场中，比较适合调仓换股或者降低持仓成本。尤其是对于当前依然浮亏以及追高被套的投资者，利用近期市场可能的震荡以及振幅的加大，可考虑高抛低吸进而降低持仓成本;

其二，不必担心大涨后的强震，耐心等待中积极寻找未来主线。从历史牛市行情看，第一阶段普涨后市场随时迎来分化，而新的主线也将随时形成。当然，不同于历次主线，每一波牛市新的主线不尽相同。

杨晓春