政策组合拳提振市场信心

A股三大指数周一集体大涨，截至收盘，沪指涨2.07%，收报3284.32点;深证成指涨2.65%，收报10327.40点;创业板指涨2.60%，收报2155.40点。沪深两市成交额达到1.63万亿元，较上周五放量超600亿元。个股方面，上涨股票数量超过5000只。

很显然，周一市场高开高走，不仅仅是短期调整后回升需求的体现，也是对上周末财政政策信号释放的具体验证。在财政部有关房地产、地方化债等发言以及政策刺激下，房地产和化债概率迎来大涨。而周末的财政政策整体释放出积极的政策信号，既为后续政策发力预留了充足的空间，也给市场带来信心的支撑和提振，助力指数上行。既然利好已经验证，那么未来增量财政政策释放之际，或将继续助推指数上行。而在此之前，市场又将如何演绎?

首先，短期市场大幅下行空间或被遏制。此前市场的回撤，一部分因素是对增量财政政策未能释放有关，而上周增量财政政策释放积极预期下，政策的积极性和乐观性打消市场疑虑，提振市场信心。在经历较大振幅以及较大回调后，信心的回升使得短期市场下行空间被遏制，随着短期反弹的来临，市场持续性下行的概率逐步减弱。

其次，需要注意的是，此时再次迎来快速以及有力度的新一轮拉升的概率也不大。根据历史强势行情规律，指数快速大幅上行之后，往往迎来强震，而强震的时间和空间仍需关注基本面的强弱程度。目前市场处于政策效果的检验以及基本面修复的预期之中，快速提振仍需时日，短期或进入强势震荡阶段。

第三，结构性震荡行情或将反复，个股优选或是主基调。根据历史行情，震荡期间基本面更优、前期涨幅不大、防御性板块或相对抗跌。根据海通证券复盘1999年和2019年两次市场震荡时期的行业表现经验，基本面更优的科技及中高端制造或是股市主线，具体可以关注产业周期回升的科技制造以及兼具供需优势的中高端制造。具体机会上，可关注国产操作系统、半导体、人形机器人的机会，同时可关注景气度回升的汽车、家电等板块。

展望后市，从指数的维度而言，若沪指能够重新带量站上5日线的话，后市或仍存开启二波涨势之预期，反之若于5日线附近再度遇压回落的话，那么短期仍以震荡整理看待为宜。杨晓春