“地量”再现 A股延续萎靡走势

周三，A股三大指数延续萎靡走势，深证成指与创业板指再创阶段新低。截至收盘，沪指跌0.35%，收报2856.58点;深证成指跌0.28%，收报8229.75点;创业板指跌0.60%，收报1558.51点。沪深两市成交额仅有5096亿元，较周二萎缩481亿元。显然，市场反弹需要动力，但下跌似乎无需理由，尤其在情绪低迷时，缺乏利好本身就是利空。

尽管常言道“地量之后见地价”，但地量与地价之间存在时间差。上周市场的地量及小幅反弹后的再次回落验证了这一点，说明地量是一个时期而非单一时点的概念。在地量期间，市场正在酝酿底部，但走出底部仍需实质性因素提振。当前，市场核心问题在于提振动力的缺失，主要源自国内基本面的进一步回升和全球流动性的实质性释放。遗憾的是，这两大动力至今尚未实现。

从指数维度而言，震荡走低弱势结构仍在延续，尚未出现明显的止跌企稳信号。虽然在量能不足的市场环境下，各热点题材的延续性无法得到保障，在科技股的反复轮动中，市场能否酝酿出新一轮的领涨主线同样也是后市关注的重点。

因此，对于投资者而言，此前的地量不能视为反弹或反转的信号，不过，地量的频繁出现意味着短期整体反弹即将到来。毕竟，自2019年以来，市场成交量低点后的30个交易日中，主要宽基指数胜率超过80%，其中全A与创业板指胜率为100%，中证500、中证1000与中证2000的胜率也超过90%。而中期来看，一旦海外流动性释放和国内基本面修复增强，市场整体反转只是时间问题。

巴菲特曾指出：“大跌为聪明的投资者提供了以合理价格买入优秀公司的机会。”对聪明的投资者来说，虽然无法确定市场何时止跌反弹，但在股市持续走低和多股大跌之际，随着市场地量的增加，或许正是挑选和跟踪优质公司的良机。

杨晓春