板块、题材轮番上阵 市场缺乏投资主线

上周房地产重磅政策落地后，市场信心提升。指数上周五大涨下，周一跳空开盘，而开盘后在贵金属板块的带领下再度上行，并刷新此轮上行以来新高，也再创年内新高。相比之下，深成指以及创业板稍微逊色，暂时未能同步沪指迎来反弹新高。截至收盘，沪指涨0.54%，收报3171.15点;深证成指涨0.43%，收报9750.82点;创业板指涨0.59%，收报1875.93点。沪深两市成交额达到9954亿元，较上个交易日放量1080亿元。

周一指数一度上行，和贵金属的大涨密不可分。上午，现货黄金大涨创历史新高，现货白银走强下也创下11年以来的新高，而内盘沪金以及沪银也迎来大涨，并刺激贵金属板块走强。与此同时，纽约铜再度逼空，并刷新历史新高，也助推有色板块整体走强。预计金属整体的上行行情仍将延续，相关板块整体的表现值得关注。

尽管重磅政策落地，但房地产板块并未延续上周以来的强势，反而在周一迎来分化，板块整体走低，拖累市场表现。从此前市场走势看，房地产板块利好释放之下，需谨防利好兑现。

值得注意的是，无论是有色金属还是房地产，市场持续性都相对有限。今年以来市场的主线并不明确，尤其是季度级别的主线机会更是缺失，行业和主线轮动的速度明显加快下，超额收益的效率并不高。

从技术面的角度来看，目前沪指处于较为标准震荡走高中期结构，并且伴随量能持续递增态势，也为后市进一步冲击3200点整数关口奠定良好基础。需要注意的是，当前市场的热点仍以轮动为主，像上周五最强的地产链方向周一便陷入调整，而周一领涨的资源类周期股方向也于此前经历一段时间的整理，可见虽然近期出现了增量资金的身影，但市场追高的意愿依旧不足。

对于市场来说，随着估值修复的尾声以及板块轮动的加快，指数或进入区间震荡。仍需谨防高位波动的加大，而如果预期不济，也需留意重心再次回落的可能。建议波段投资者保持观望，耐心等待市场方向选择。

杨晓春