市场缩量整理 修复行情还未结束

周二，沪深两市并未延续周一的强势，而是双双低开，开盘震荡后便迎来跳水。而带领市场跳水的，主要还是地产产业链以及证券板块。指数快速走低后于低位整理，一直延续到午后。而午后指数再次跳水创日内新低，随后在多板块反抽下回升，但力度和持续性不济下，尾盘再次震荡回落。截至收盘，沪指跌0.71%，收报3154.37点;深证成指跌0.67%，收报10540.71点;创业板指跌0.32%，收报2111.33点。市场成交额萎缩，仅有8039亿元，北向资金净卖出46.09亿元。

周二市场的突然萎靡，超出了很多投资者的预期。毕竟，在近期政策持续释放之下，市场情绪和信心小幅回升，叠加经济拐点的预期，市场短期风险偏好逐步提升，有利于指数的回升。那么，在周一放量上行下，短期为何未能延续向好趋势呢?巨丰投顾认为有两个核心的因素：一方面，当前仍处于政策集中兑现之际，此前部分涨幅良好板块显示出短期资金利好兑现的趋势。比如周二领跌市场的房地产板块，资金阶段兑现趋势明显。而券商亦然，两大权重板块的重心回落，对市场还是有一定的抑制;另一方面，在政策持续释放之后，当前预期逐步落地，政策效果有待进一步的验证，而市场则以观望等待结果。

那么，指数震荡回撤下，这轮上行行情能否延续?虽然周二迎来低开低走的回落，但巨丰投顾认为当前的修复性行情并未结束。首先，经济持续回升，虽然还不强，但市场预期在逐步改善，顺周期板块阶段表现下或对市场带来提振;其次，中报行情落幕以及华为新品发布下，对于科技等成长板块短期带来提振，资金青睐下，或轮动表现给市场带来活跃。此外，两市成交整体释放以及北向资金结束持续净流出后，资金面也有望逐步释放，给市场带来刺激。

在此背景下，后续的量能是关键，当指数能够进一步放量上行时，延续反弹行情的同时或仍有望挑战8月28日所留下的大量高点，相反一旦今日再度缩量回调，那么短线再度转弱的疑虑大为提升，届时或需更为留意指数二次回踩的风险。杨晓春