GDP“滞”PCE“胀”美国经济风险再现？

今年第一季度，美国经季节和通胀调整后的年化经济增速为1.6%，比上一季度3.4%的增速有较大回落。同时也较大幅度低于此前接受媒体调查的经济学家们所预计的2.4%。

外媒报道截图

问题1

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中国人民大学经济学院副院长

原因一，高利率环境持续，企业投资增长放缓。

原因二，美国政府支出下降。

原因三，外贸低迷，一季度进出口对美国经济贡献度为负。

与经济“降速增长”同步的是，美国当前的通胀数据“依然坚挺”。4月26日，美国商务部数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格后，今年3月美国核心PCE价格指数同比增长2.8%(PCE是个人消费支出平减指数的缩写)。

分析认为，作为美联储货币政策参考的重要通胀目标，这项数据表明美国通胀“几乎没有”放缓迹象。

问题2：美国通胀“持续坚挺”的原因又是什么？

中国人民大学经济学院副院长

3月核心PCE同比增幅达2.8%，显著超过了美联储2%的通胀控制目标。

美国当前通胀主要原因是住房和服务价格高。住房价格和旅游休闲服务价格都有较高增幅。住房价格在美国核心PCE价格指数中占比高达40%，住房价格一直居高难下，核心PCE价格指数很难下降。

经济增速放缓，通胀顽固难消。这一背景下，摩根大通公司首席执行官杰米·戴蒙认为，他对美国控制通胀仍抱有希望，但不能排除更令人担忧的可能性，例如滞胀，他说，美国通胀可能会在更长时间内变得“更棘手”，“滞胀可能是美国经济需要面临的一种情况”。

外媒报道截图

问题

中国人民大学经济学院副院长

在美国，滞胀通常情况下指经济零增长，同时通胀在2%以上。

现在的美国，经济增速明显下滑，通胀水平远超2%，基本符合这一标准，摩根大通高管对美国经济未来可能滞胀的担忧是有必要的。

美国未来能否控通胀存在很大不确定性，是否会出现滞胀风险仍需观察。